1、政府干預(yù)企業(yè)發(fā)展
考慮到地方GDP的發(fā)展，政府對企業(yè)發(fā)展的干預(yù)主要體現(xiàn)在以下三個(gè)方面：
一是盲目擴(kuò)大國企生產(chǎn)規(guī)模。地方國企在政府的斡旋下開始大量向銀行借貸，盲目擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，造成大量過剩和落后產(chǎn)能；
二是企業(yè)轉(zhuǎn)移發(fā)展資金支持地方。由于地方或上級(jí)的行政命令，國有企業(yè)借出大量資金支持地方政府，原有企業(yè)會(huì)將再生產(chǎn)資金擴(kuò)大到其他方面。
第三，企業(yè)被迫接收不良資產(chǎn)。地方政府為了維穩(wěn)，通常會(huì)指定經(jīng)濟(jì)效益好的國有企業(yè)進(jìn)行強(qiáng)行兼并，或者接管整體效益不好的企業(yè)，最終使得有盈利數(shù)字的企業(yè)陷入扭虧為盈的被動(dòng)狀態(tài)。
2.企業(yè)自身管理不善。
從我國的實(shí)踐來看，管理的短板、財(cái)務(wù)的問題、轉(zhuǎn)型升級(jí)的困境、決策的失誤是企業(yè)演變成僵尸企業(yè)的最根本原因。第一，中國工業(yè)制造創(chuàng)新能力不足。由于產(chǎn)權(quán)制度不完善、行業(yè)壟斷等原因，一些行業(yè)長期遵循依靠要素投入和規(guī)模擴(kuò)張的粗放型增長方式，導(dǎo)致行業(yè)產(chǎn)能過剩，低端產(chǎn)品積壓嚴(yán)重。二是企業(yè)融資多元，財(cái)務(wù)狀況不透明，資產(chǎn)負(fù)債率和杠桿率高，債務(wù)負(fù)擔(dān)重。第三，決策失誤是企業(yè)陷入經(jīng)營困境的深層次原因。由于資金短缺，企業(yè)缺乏新產(chǎn)品研發(fā)；d資金和人力資源，轉(zhuǎn)型升級(jí)受阻。一些企業(yè)家持否定態(tài)度。出現(xiàn)問題后，產(chǎn)生“等待救助”的消極思想，不愿意進(jìn)入破產(chǎn)程序，從而錯(cuò)過解決問題的最佳時(shí)機(jī)。
3.銀行不正當(dāng)?shù)馁J款展期支持
銀行信貸對不同企業(yè)也有雙重標(biāo)準(zhǔn)，非民營企業(yè)的借貸成本遠(yuǎn)低于民營企業(yè)。一方面，銀行本身認(rèn)為國企跟政府更“靠譜”，所以更愿意貸款給國企；另一方面，政府往往干預(yù)國有銀行的信貸決策，為轄區(qū)內(nèi)的國有企業(yè)放貸提供便利。民營企業(yè)做得好的時(shí)候，銀行貸款的條件相對寬松，利率相對較低。一旦經(jīng)濟(jì)不景氣，銀行對民營企業(yè)的貸款條件非常嚴(yán)格，但這是民營企業(yè)需要貸款的關(guān)鍵時(shí)刻，卻得不到銀行的幫助。當(dāng)國有企業(yè)經(jīng)營困難時(shí)，銀行要么出于對國有企業(yè)可以“大到不能倒”的堅(jiān)定信念，要么迫于地方政府的壓力，往往繼續(xù)向失去盈利能力的國有企業(yè)提供貸款，從而催生了許多“僵尸企業(yè)”。
4.缺乏有效的退出機(jī)制。
缺乏有效的破產(chǎn)機(jī)制是國有“僵尸企業(yè)”長期存在的重要原因。一方面，體制性障礙使國有企業(yè)兼并重組面臨挑戰(zhàn)。由于地方政府對破產(chǎn)清算企業(yè)員工缺乏合理安排，并購受到多方制約。另一方面，冗長的破產(chǎn)退出程序增加了企業(yè)退出的難度。從依法退出程序來看，從地方政府批準(zhǔn)破產(chǎn)到法院執(zhí)行和履行一系列破產(chǎn)清算程序，通常需要兩三年的時(shí)間，對債權(quán)人為了維護(hù)自身利益主動(dòng)申請債務(wù)人破產(chǎn)的必要性要求很高。同時(shí)，在審判過程中，由于國有企業(yè)資產(chǎn)混亂，對外債權(quán)不清，破產(chǎn)執(zhí)行效果往往不盡如人意，債權(quán)人自然缺乏監(jiān)督企業(yè)破產(chǎn)的動(dòng)力